作者｜吴艾闻
近日，北京互联网法院的一纸通报，将迪丽热巴和一家已退市的上市公司扯到了一起。
3月20日，国内顶流女星迪丽热巴（原告）将两家微短剧公司告上了法庭。原因令人咋舌：在一部名为《逆骑》（44集、约90分钟）的微短剧中，女主角的脸竟然被AI技术“无缝替换”成了迪丽热巴的模样。这部剧在多个社交平台和视频账号上大肆传播，无数不明真相的粉丝和路人还以为这位一线大咖不顾《白日提灯》的宣传，“自降身价”去拍了土味微短剧。
最终，北京互联网法院一审判决短剧制作方（阜阳志尚文化传媒有限公司）和播出方（杭州千炎万羽文化传播有限公司）侵犯肖像权，要求其公开致歉并赔偿经济损失。双方均未上诉，判决现已生效。
这起案件，表面上看是一桩明星维权的常规新闻，但如果我们将视线从娱乐圈的聚光灯下移开，顺着侵权短剧背后的资本脉络向上摸索，一幅微短剧行业野蛮生长、AI技术被滥用，以及老牌上市企业浙江富润靠着蹭短剧概念绝望“保壳”的魔幻现实主义画卷，便徐徐展开。
明星的脸，微短剧的“免费流量池”？
“现在做短剧的，胆子太大了。”一位资深影视制片人在和小娱聊天时连连摇头，“以前蹭明星热度，顶多是在海报上弄个长得像的替身，或者在宣发时打擦边球。现在倒好，直接用AI把顶流的脸‘贴’上去，这等于是明抢流量。”
迪丽热巴的遭遇并非孤例。随着生成式AI技术的门槛大幅降低，“AI换脸”、“AI克隆音”正在成为影视侵权的重灾区。从杨幂、成毅到众多知名老戏骨，都曾不同程度地发现自己的形象被粗制滥造的微短剧、广告甚至是不雅视频盗用。
“很多中小型短剧公司根本没有长线发展的打算，他们就是打游击战。”知识产权律师张伟对河豚君分析道，“他们赌的就是明星团队发现不了，或者维权周期太长。等法院判下来，这部短剧早就收割完充值流水下架了。但这次迪丽热巴团队的强硬维权，给行业敲响了警钟：平台和制作方必须承担起审查义务，‘技术中立’绝不是侵权的挡箭牌。”
就在今年3月20日，迪丽热巴案件通报的同一天，另一位顶流女星杨紫的工作室也发布了强硬声明。声明直指某作品未经授权，利用AI换脸、深度合成等技术，擅自使用杨紫的肖像制作并传播视频内容，严重侵犯了其合法权益。
虽然杨紫工作室并未直接点名具体的短剧或公司，但在短视频平台上，以“神似杨紫”、“小杨紫”为噱头的AI换脸短剧和广告早已泛滥成灾。
侵权短剧背后的“资本局”
在这起案件中，负责将这部“换脸”短剧上线传播杭州千炎万羽，引起了我们的注意。
企查查数据显示，这家成立于2023年12月的中型短剧公司，虽然注册资本仅100万元，参保人数39人，但其背后的大股东上海爱极橙却大有玄机。原来这家公司背后，赫然站着曾经的A股主板上市公司——浙江富润（*ST富润，600070）。
一家曾经的“国家级印染十强企业”，为何会沦落到去投资一家靠“AI换脸明星”来博眼球的微短剧公司？这背后，是一出令人唏嘘的资本败局。
AI作图 by娱乐资本论
将时钟拨回十年前，浙江富润也曾有过属于自己的高光时刻。作为1997年就登陆上交所的老牌企业，它曾是地方经济的骄傲。在2015年的大牛市中，伴随着国企改革和跨界并购的春风，浙江富润的股价曾一路狂飙，历史最高价曾突破30元大关（前复权），市值一度逼近百亿。
然而，随着传统纺织印染主业的衰退，浙江富润开始了漫长且痛苦的转型之路。2016年，公司斥资12亿元溢价3倍收购泰一指尚，高调宣布跨界“互联网营销”和“大数据”。当时的宣传稿件铺天盖地，将其包装成传统企业拥抱数字经济的典范。但潮水退去后，所谓的互联网营销，很大程度上沦为了“投流倒量赚返点”的低毛利生意。
业绩的连年亏损，让浙江富润在2022年被戴上了“*ST”（退市风险警示）的帽子。为了保壳，为了在资本市场上讲出新的故事，浙江富润在2023年底，将目光瞄准了当时热得发烫的“微短剧”赛道。
蹭短剧概念：一场精心包装的“末路狂奔”
2023年下半年，微短剧造富神话席卷全网，“一周拍完、一月上线、充值过亿”的故事刺激着每一个资本玩家的神经。已经站在退市悬崖边的浙江富润，仿佛抓住了最后一根救命稻草。
他们是如何营销和宣传的？可谓是精准踩中了每一个风口词汇。
第一步：设立马甲，高调入局。 浙江富润通过子公司浙江富润数字科技控股上海爱极橙，进而控股了杭州千炎万羽。对外，他们开始频繁释放利好，宣称公司正在积极布局数字文娱产业。
AI作图 by娱乐资本论
第二步：概念叠加，“AI+短剧+银发经济”。 浙江富润深知，单纯拍短剧在资本市场已经不够性感了。于是，他们给自己的短剧业务贴上了最时髦的标签。在对外的通稿和投资者互动中，他们将自己定位为“主打AI短剧技术的微短剧出品发行方”。杭州千炎万羽更是精准聚焦“银发题材”、“甜宠”、“重生”等最容易下沉和变现的赛道，甚至推出了《爱在黄昏日落前》等针对老年人的短剧。
“当时他们的宣传策略很明确，就是要把自己塑造成‘科技赋能影视’的先锋。”一位长期跟踪浙江富润的券商分析师回忆道，“他们宣称要用AI技术降本增效，用大数据精准分发。在当时的市场情绪下，只要沾上‘AI’和‘短剧’，股价就能拉几个涨停板。”
然而，资本市场的逻辑是冷酷的。概念炒作可以带来短暂的股价脉冲，但无法填补巨大的财务黑洞。浙江富润的“短剧救市”计划，最终以惨败告终。
首先，短剧行业早已是一片红海，并非“人傻钱多”。 杭州千炎万羽作为行业腰部公司，面临着头部平台的强力挤压。短剧的核心竞争力在于优质的剧本和精良的制作，而浙江富润旗下的公司为了赚快钱，竟然走上了“AI换脸明星”的侵权邪路。迪丽热巴案的败诉，不仅让他们面临经济赔偿，更在行业内信誉扫地，暴露了其缺乏核心原创能力的致命弱点。
2025年4月11日，浙江富润因连续20个交易日股价低于1元、市值长期低于5亿元，触发了残酷的“面值退市”条款，被迫停牌。4月28日，上交所正式作出终止上市决定。之后这只曾经的百亿牛股，带着一地鸡毛正式从A股摘牌，转入老三板。没想到现在转板不到一年，又因为“AI侵权迪丽热巴”的事件，再度引发行业群嘲。
